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金沙国际娱乐网站:展望:A股年中入摩 外資提早佈局

时间:2018/1/2 16:39:11  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  中評社香港1月2日電/業界看好,中小創“王者歸來”。  香港文匯報報道,剛剛過去的2017年,滬深A股走勢平穩,三大指數中,上證綜指全年收於3,307點,升幅為6.6%;深成指和創業板指分別升8.5%和跌10.7%。雖然指數波瀾不驚,但白馬股、雄安板塊等卻屢起波瀾。展望201...
金沙国际娱乐网站:展望:A股年中入摩 外資提早佈局   中評社香港1月2日電/業界看好,中小創“王者歸來”。

  香港文匯報報道,剛剛過去的2017年,滬深A股走勢平穩,三大指數中,上證綜指全年收於3,307點,升幅為6.6%;深成指和創業板指分別升8.5%和跌10.7%。雖然指數波瀾不驚,但白馬股、雄安板塊等卻屢起波瀾。展望2018年,隨QFII額度進一步擴容、養老基金加速入市,料市場受機構投資者影響將更為顯著,同時,隨A股年中納入MSCI,外資在A股的持股比例將擴大。

  A股將於2018年6月正式納入MSCI新興市場指數,根據最新公佈的時間表,MSCI將在2018年分兩步納入A股,第一步在6月1日,納入比例為2.5%;第二步在9月3日,納入比例上調至5%。內地業界透露,最近一些保守的歐洲保險基金和機構投資者,都開始主動問詢A股市場。

  短期料吸200億美元流入 

  中金公司提醒,主動型資金可能在MSCI正式納入A股前提前佈局。據其測算,最新的潛在A股納入成分已經調整至239隻、納入比例為5%的情形下,料A股在MSCI新興市場指數/MSCI中國指數中所佔的權重分別為0.8%及2.7%。結合A股的權重和全球跟蹤MSCI指數體系的資產規模,納入MSCI短期可為A股帶來150億至200億美元的資金流入(包含主動型和被動型資金)。

  消費科技股龍頭將成首選 

  在A股“入摩”的大背景下,消費、科技板塊被高看一線。瑞銀證券估算,A股“入摩”將會吸引約185億美元資金流入,而這些資金大多傾向受益於內地產業轉型的企業。在其看來,現在北上資金就很明顯帶有這種趨勢,消費品和科技企業龍頭是首選標的。

  中金亦認同,內地大消費及科技硬件類公司盈利高增長擁有大量投資機會。據其分析,金融危機以來,A股大消費及科技板塊盈利年化增長17.9%,遠高於美國的10.4%。以MSCI指數覆蓋的海外個股及A股為樣本梳理發現,全球市值規模在50億至800億美元之間、2017和2018年收入預期增速均在15%以上的大消費及科技公司共計100家,內地獨佔57席(40隻A股,17隻海外中資股),主要原因是內地經濟體量龐大、且增速位居主要經濟體前列,消費升級、產業升級趨勢亦愈發明顯。

  估值國際化 利好價值藍籌 

  中金認為,加入MSCI有望加速A股國際化的進程,海外投資者參與度較高、符合內地消費升級、產業升級趨勢的價值藍籌,估值國際化趨勢仍將延續。

  2017年是大藍籌及白馬股的天下,2018年是否會迎來行情反轉?各大券商對後市研判頗有分歧。中信證券在策略報告中預計,2018年A股輪動更多體現在各線龍頭之間,節奏上一線龍頭領漲,二、三線龍頭跟漲會交替出現;其他非龍頭公司的表現相對較弱,且在制度壓制下,小票依然難有系統性機會。

  外資並非只買價值股 

  申萬宏源的觀點恰恰相反,看好中小創很可能將“王者歸來”。申萬宏源策略高級分析師傅靜濤表示,2018年創業板業績增速下滑仍是大概率,但與非金融石油石化相比,創業板業績增速下滑的幅度可能更小,相對業績趨勢將重新佔優,應重點關注中小創板塊中的龍頭企業。

  另外他說,“外資只買價值股”的認識並不正確,QFII持股特徵是集中於50億至300億元(人民幣,下同)市值,其中100億至300億元市值持股佔比近期回落至37%,50億至100億元市值持股佔比提升至30%。估值分佈方面,0至30倍PE區間持股佔比最大,但呈現逐年下降趨勢,30至50倍PE區間持股佔比近期有所提升。

  傅靜濤預計,2018年市場對於龍頭的挖掘將更進一步,QFII對市值50億至100億元,PE(TTM)30至50倍標的的關注,正體現了這樣的趨勢,疊加內地“建設創新型國家”的進程正在起航,2018年中小創將可能成為重要的超額收益來源。

  招商證券也指出,本輪中小創底部將會出現在2018年三季度前後。屆時,將會看到新的中小創龍頭崛起,帶動中小板指和創業板指持續穩健上漲。

  科技成長股絕地反撲 

  華安證券財富管理中心上海副總經理、首席投資顧問石建軍接受香港文匯報採訪時也表示,2017年最為可憐的中小盤股將迎來表現機會,儘管並非所有中小盤股都能絕地反撲,其中有行業前景的科技成長藍籌股和消費升級股更被看好,尤其在5G、智能、芯片、新能源、互聯網和生物、醫藥以及國資改革股中,仍有不少成長性好和估值合理的品種。

  不過他建議,最好不要將中小盤與大盤股對立起來討論,市場在前進,理念在更新,能夠為投資者帶來豐厚回報的,必須是那些有前景有發展的成長股,而不是籠統地談論所有的中小盤股。


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